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マンション経営による資産運用

アパート経営に応じて資産を運用していませんかは、電話を受けたことがあります。インターネットで紹介されているページを何社か見たこともあります。マンションの管理と、不動産収入を得ることになるので、よく運用あれば、このように魅力的なことはありません。しかし、若い人が減る時代に、空き部屋を埋めることはできますか？。非常に手を出す気にされていません。
不動産投資信託を保有するのも資産運用でいいのだ。不動産投資信託は、さまざまな投資対象がある。オフィスやレジデンスのほか、ホテル、倉庫、商業施設もある。それぞれの特徴を把握し、自分に合ったものを選択行けばいいのだ。独自のパッケージを作成し、毎月分配金が出てくる形を取ることも可能だ。
　労働省が5日発表した 7月の雇用統計は、砂漠を進んできた強行軍が手にした１杯の水のようだ。渇きを完全に癒すには足りないが、強行軍を続けるには十分である。可もなく不可もなくといった結果は少なくとも、株式市場は次のリセッション（景気後退）が近いと考えているとしても、労働市場は同意してないことを示唆する。

　７月の失業率は9.1％と、前月からほぼ横ばいだった。4月以来、9.0~9.2％の狭いレンジで推移している。ただ、非農業部門の雇用者数は前月から11万7000人増加し、以前の統計の改定を加味すると17万3000人増と、さらに好調だった。

　いつもと同様、増加に貢献したのは民間部門。州などの地方政府は相変わらず雇用を削減しており、連邦政府の雇用は依然ほぼ横ばい。政府の雇用は7月に3万7000人減った。つまり、民間部門の非農業部門雇用者増は15万4000人となり、改定を加味した数字は20万人を超える計算だ。

　ただ、民間部門でさえ増加ペースは鈍化している。5-7 月の増加は平均11万1000人と適度な水準だが、2-4月の平均24万人を大幅に下回っている。この時期は、雇用増加ペースが加速するとの期待が高かった。

　雇用面で民間部門の貢献が期待される公算がますます大きくなっている。ゆっくりとではあるが一貫して政府の雇用が減っているためだ。政府の雇用が減る兆しが月間ベースで表れ始めたのは昨年の6月である。

　過去13カ月で政府の雇用は94万6000人減り、7月に2203万4000人となった。減少の割合は第2次世界大戦終了以来で最大だ。同13カ月に、民間部門の雇用は196万人増えた。健闘したとはいえ、なお標準以下である。

経済分析局のＧＤＰ成長率改定

　経済分析局（ＢＥＡ）がこのほど国内総生産（ＧＤＰ）成長率を改定したため、基本的なストーリーがかなり変わった。同局は今では、2008-09年の「大不況（Great Recession）」が以前に考えられていたよりさらに深刻だったとみている。実質ＧＤＰの減少は同局の当初試算より大きかったのだ。1つの結論：09年第3四半期に回復が始まったとき、大不況で開いた穴からの成長はずっと大きかった。

　四半期の実質ＧＤＰがリセッション前のピークを上回ると、テクニカル的には回復は終わり拡大が始まる。今回の場合、そのピークは07年第4四半期だった。

　改定前は、同期の実質ＧＤＰがついに追い抜かれたのは10年第4四半期だったとされた。しかし、これが改定された。実際、11年上半期の景気は軟調だったため、実質ＧＤＰは07年第4四半期のそれを小幅に下回っている。つまり、拡大はまだ始まっていないことになる。

　しかし、ライトソンＩＣＡＰのチーフ・エコノミスト、ルー・クランドール氏は、今年第1四半期の成長率をわずか0.4％とした改訂後のＢＥＡの数字が信じられないと指摘した。それどころか、同期は3.8％成長を記録した昨年春の四半期以来で最も好調だったと語る。扇動的な主張だ。

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　東京株式市場では日経平均株価が一時８７００円を割り込み、東日本大震災後の株の上昇幅が消えてしまうほどの勢いで急落している。米国、欧州、アジア市場でも軒並み株価が急落しており、売りが売りを呼ぶ株安の連鎖を止める手だてが見えない状況だ。

　世界同時株安の背景にあるのは、欧州財政不安の深刻化と米国債格下げで示された米国景気への不安だ。「リーマン・ショック直前の記憶がよみがえった」（米大手証券アナリスト）など、０８年のリーマン・ショックと比べる声も出るなど、市場を取り巻く空気は重く、緊迫の度を増している。

　午前の取引で大幅に株価が下落した東京市場では、「発端は米欧で、日本企業の株価は業績から見て売られすぎ」（ＳＭＢＣ日興証券の小林久恒国際市場分析部長）との戸惑いも広がる。だが、株安の連鎖を断ち切る決め手を欠くのも実情だ。大和証券投資情報部の西村由美次長は「東京は欧米市場を見た上での大幅な下落。日本独自で反発するには好材料に乏しく、米景気の改善を示す指標などがないと上昇は難しい」と指摘する。

　こうした中、９日に米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が連邦公開市場委員会を開く。すでに事実上のゼロ金利を継続中で、追加の量的金融緩和を通して米国債など保有資産の規模を総額２．３兆ドルまで拡大したＦＲＢに残された手段は少ない。だが、財政赤字削減を約束した米政府が財政面からの対策を打ちにくい中、「あらゆる可能性を模索し、米景気の懸念を払拭（ふっしょく）する必要がある」（マンキュー・ハーバード大教授）との声が強まっており、ＦＲＢが何らかの対策を示唆するかどうかに市場の注目が集まっている。【浜中慎哉、ワシントン斉藤信宏】

　◇世界各国の８月の株価急落状況

　米ニューヨーク（ダウ平均）　▼１０．９９％

　東京（日経平均）　　　　　　▼１１．５９％

　英ロンドン（ＦＴＳＥ１００）▼１２．８４％

　独フランクフルト（ＤＡＸ）　▼１７．２６％

　香港（ハンセン）　　　　　　▼　８．６９％

注・数値は８月８日（東京は８月９日午前）と７月最終営業日（２９日）の終値を比較した際の下落率

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